国际财经观察：Suntrust或将被摩根大通收购

    对好几代美国人来说，SunTrust一直是南方银行业中的翘楚，在迅速增长的南方市场上有着令人艳慕的银行网络，并享有零贷款坏帐的美誉，其市盈率水平多年来一直要高于同行。不过今天的SunTrust已然风光不再，越来越多的投资者和分析师认定，SunTrust Banks Inc. 将很快陷入绝境，作为美国股票市值第八高的银行，除了被摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)等大银行收购外别无选择。
 
 产地是泰国，加贴的中文标示却成日本；“到期日期”翻译成“生产日期”……
 
SunTrust Banks Inc.1919年在亚特兰大为一家生产苏打水的小公司承销了首次公开募集股票，这就是后来的可口可乐，至今可口可乐饮料的秘方仍然保存在SunTrust的金库里，从一度风光无限到如今面临被收购地步，不能不说“城门失火，殃及池鱼”，当年SunTrust银行承销可口可乐获得了一部分股票作为承销报酬，这可谓是SunTrust的一张王牌，上世纪八十年代中期至九十年代末期，可口可乐的股价涨势汹涌，但此后管理层的动荡以及营销上的失误却使可口可乐目前的股价较其1998年时88美元左右的历史最高水平低了40%，这无疑增加了SunTrust的脆弱性，对今天仍然持有SunTrust股票的投资者来说，他们相信SunTrust将发生并购交易，并且相信这是一桩出价400亿美元以上的大型收购。

之前投资者对SunTrust的可口可乐股票一直被该行闲置浪费了数十年而愤怒不已，最近SunTrust将其手中价值23亿美元的可口可乐股票售出了9%，并表示如何处置其余股票将在年底前决定，但要使SunTrust免于被收购的命运，这一行动可能来得太晚，如果SunTrust不能自救，那么出售手中的可口可乐股票可能会使自己处于更脆弱的地位，因为任何SunTrust的买家目前都不得不将这批可口可乐股票的市值算进收购价中，这必然减轻收购SunTrust的成本。

过去的10年SunTrust股东回报率是120%，只及最具可比性10家同行的一半。SunTrust的衰落还应该部分归咎于该公司保守的行事方式，由于SunTrust对于拿股东权益去冒险以赢得一些大型并购交易心存犹豫，未能把握住几次大规模并购机会，以至于现在落入了一种不上不下的尴尬境地。一方面规模不够大，无法像银行业巨头那样实现规模效益并提供超级市场式的全方位服务，但要提供高度个性化、社区银行式的服务，它的规模又太大了，

SunTrust并不认同这种看法，说自己采取的一直是有效的本地化经营模式，定价和信贷方面的决策都是由各地区业务的董事会和管理人士做出的。也有一些分析师认为SunTrust仍然属于最优秀的银行，在提高利润方面尚有改进空间， SunTrust的首席执行长詹姆士•维尔斯(James M. Wells III近日指出：出售可口可乐股票将为该公司回购股票提供资金，而公司接下来出台的一项提高效率举措将使费用支出减少10%。摩根大通的首席执行长詹姆士•戴蒙(James Dimon)已表示加强美国东南部的业务，在摩根大通本月15日召开的股东年会上，戴蒙表示了在佛罗里达作大作强的希望，他拒绝推测谁有可能成为摩根大通的收购目标，但表示不会参加竞购战。

 

作者：佚名 来源：本站原创
发布时间：2007-5-24 11:12:10
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